风波不断,10亿债券违约!华晨用实力证明“投资不过山海关”!

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原标题:风波不断,10亿债券违约!华晨用实力证明“投资不过山海关”! 来源:雪球综合

这几天资本圈爆雷不断,比如华晨汽车就用“违约”,验证了“投资不过山海关”的魔咒!

持续爆雷,华晨汽车10亿债券违约

10月23日,一则新闻刷屏车圈:华晨集团未能按期兑付私募债券“17华汽05”,债券余额为10亿元。

其发行人华晨汽车未能按期兑付,发生实质性违约。按照相关规则,华晨旗下所有债券即将停牌。需要说明的是,这是华晨汽车在公开债券市场上的首次违约。

对于旗下10亿债券违约问题,华晨方面回应媒体称:“当前资金确实出现暂时困难,所以未能按期兑付到期债券,集团正在积极努力研究解决办法,相信华晨一定会积极妥善解决债券问题。”

当然,这条信息并非没有任何铺垫,早在今年8月,华晨集团就因为旗下多只债券暴跌而被广大网友刷屏。

以18华汽01为例,8月10日开始其价格连跌三天,从前一天的收盘价85元最低跌至50元,近乎腰斩。此外,18华汽02、18华汽03也呈现了不同程度的跌幅。来到9、10两月,华晨集团主体信用更是从AAA直接连掉4级,被降至A+。

如今,10亿债券违约也就意味着华晨汽车还将面临更危险的境况。

事实上,华晨汽车陷入负债危机已经持续了一段时间。数据显示,华晨汽车集团2017年~2019年三年间,其负债总额分别为1142.56亿元、1195.85亿元和1447.81亿元。

从期限结构看,2020年4月至12月末,华晨汽车有息债务为432.67亿元,短期集中偿债压力巨大。

华晨的违约,在力帆汽车和众泰汽车后,又一次牵动了汽车行业的“神经”!面对深陷债务危机的华晨,外界也多用“前途未卜”来修饰。

少了宝马,华晨汽车丢了辉煌

谈到华晨汽车,很多朋友直接就会想到华晨宝马,在很长一段时间,乃至在未来,华晨宝马都将成为华晨汽车的利润奶牛。

数据显示,作为华晨集团最为重要的财务支柱,华晨汽车在过去上十年的合作里,总共赚取了宝马汽车的300亿元净利润。尤其是在2011年至2018年,华晨宝马每年为集团贡献的净利润占比更是高达120%。

以2019年为例,华晨宝马销量在华晨汽车集团所有品牌中占比高达75%,其销量达到了55万辆。与此同时,华晨汽车旗下的三大自主品牌:华晨中华、华颂、金杯的发展,却成了扶不起的阿斗,产能利用率甚至不足50%。

这一年,华晨中国利润为67.62亿元,但华晨宝马贡献的利润为76.26亿元,超出了华晨汽车的总利润,换言之,华晨宝马还为华晨中国其他业务板块填补了8.64亿元的亏损。

在过去几年间,“合资”一直是汽车行业的热点话题,比如南有广汽、东风,北有北汽、华晨、一汽等,其合作的目的就是希望用市场换技术。但在合作的多年进程中,华晨汽车的技术与口碑并没有得到太大的提升。

2018年,国家宣布将放开外资股比限制,华晨汽车自主品牌的境况再次下滑!

次年,宝马汽车宣布增持华晨宝马25%的股份,合计持股华晨宝马75%。自此,宝马汽车成为在我国第一家拥有合资公司绝对控股权的国外汽车品牌。

时间回到2020年,销量方面,华晨汽车旗下的品牌除了华晨宝马的销量处于上升期,其余的三大自主品牌均表现出来边缘化的态势。据数据显示,华晨中华前三季度累计销量仅为4497辆,同比下滑78.31%,其中,华晨金杯仅有1635辆,同比下滑88.98%。

不过在销量频频下滑的今天,华晨汽车却表现出了不错的“积极性”,在2020中国汽车论坛上,华晨集团副总裁齐凯就曾对华晨这样的决定做出过相应的解释,并提出明确规划,即:整车销量到2025年为195万辆,其中包括110万辆乘用车和85万辆商用车。

重压之下,华晨只是汽车市场的一个缩影

与其单说华晨汽车不行,不妨看看今天已经边缘化的自主品牌。

一场疫情,加速了今天市场的两极分化,排在后面的无疑迎来了一波新的洗牌,那些处于行业末端的车企更是难逃被淘汰的命运。在这当中,众泰与力帆问题尤为突出。

日前,*ST众泰发布2020年前三季度业绩预告,归属于上市公司股东的净亏损13亿元~16亿元,去年同期净亏损为7.599亿元,同比下降71.06%~110.53%。

相比利润骤减,销量下滑来得更直接!2016年,众泰汽车累计销量达到33.31万辆,同比增长50%,进入当年中国汽车品牌销量前十;2017年,众泰汽车销量为31.7万辆,连续第二年销量突破30万辆。

但经历过销量的高光时刻后,自2018年开始,众泰汽车的销量就开始走下坡路。2018年,众泰汽车全年销量跌落至23.4万辆,同比下滑26.23%,未达当年48万辆销量目标的一半。

实际上,自2020年以来,众泰危机就越发明显,无论是利润还是销量。今年6月,由于2019年年度财务报告被审计机构出具“无法表示意见”,*ST众泰股票自2020年6月24日起被实行“退市风险警示”处理。

销量方面,2020年上半年,*ST众泰仅生产汽车574辆,销售汽车1417辆,更致命的是,众泰当前在售车型均为国五版本。虽然众泰也为国六推出了全新车型——众泰TS5,但截至到目前,该车并未进行上市销售。

与众泰相比,力帆的处境似乎更危险。10月13日晚,力帆集团发布公告称,因涉嫌信息披露违法违规,收到证监会下发的《调查通知书》……

对于重压下的市场,边缘化的故事或许才刚刚开始!

写在后面的话

如果用简单几句言语来形容一下今天的汽车市场,可能说得最多的就是“不景气”、“惨淡”等。不过,坏时代也好,好时代也罢,机遇与挑战一般都是共存的,毕竟在自主品牌前列,吉利、长城、长安等品牌也都有着不错的销量!对于华晨汽车的今天,或许在它与宝马相识的第一天,就已经注定了!

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