疫苗问世引发美股上演版块轮换,科技股主导市场即将成为过去时?

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原标题:疫苗问世引发美股上演版块轮换,科技股主导市场即将成为过去时? 来源:腾讯美股

腾讯证券12月3日讯,大流行期间,最大的一些科技公司加强了对全球经济的控制。现在,该行业正在利用市场欢欣鼓舞的时刻,为下一步做好准备。

比如,Airbnb和DoorDash均宣布将通过首次公开募股(IPO)筹集数十亿美元,而Salesforce则以近280亿美元收购即时通讯平台Slack,这是Salesforce 21年来的最大一笔收购,也是软件行业有史以来最大规模的收购案之一。

这背后的部分原因在于——安全有效疫苗的到来给投资者带来了信心,使企业更容易在华尔街首次亮相时对自己的未来增长做出大胆承诺。

其中,Airbnb周二披露计划以44美元至50美元的价格发行股票。若以该区间的高端价格计算,Airbnb的估值将超过300亿美元,距离大流行导致旅行预订需求大幅下降之前的私人市场估值相差不远。

如果以每股47美元的价格进行发行,这笔交易可能筹集至多25亿美元。对于一家经历了极具挑战性的一年的公司来说,这是一个值得注意的数字。

借着疫情爆发带来的业绩“东风”,美国最大外卖平台DoorDash此前也披露了招股书,计划在纽交所挂牌上市,股票代码“DASH”。如果将发行价定在80美元(预期区间的中点),其IPO可能筹资25.4亿美元。

与此同时,其他科技公司正在增加对云计算和支持远程工作的服务的敞口,这些都是疫情期间的亮点版块。

Salesforce是一家销售基于云的客户管理软件巨头,该公司表示,周二宣布的对Slack的收购将有助于在关键时刻支持其业务需求。公司首席执行官马克·贝尼奥夫说:“Salesforce和Slack将共同塑造企业软件的未来,改变每个人在全数字化、随时随地工作的世界中的工作方式。”

而且,这还不仅仅是美国的现象。在此前出售了近1000亿美元的资产后,日本软银集团(SoftBank)又回到了“买买买”模式。瑞典云计算服务提供商Sinch本周表示,软银已经收购了该公司10%的股份,前者是今年欧洲表现最好的股票。

中国智能手机制造商小米周三则表示,将筹集逾30亿美元用于战略投资和在关键市场的扩张。

对此,贝恩咨询公司(Bain & Company)在最近的一份报告中指出,在最近的经济低迷期间,科技公司股价表现一直“十分坚韧”,许多公司坐拥大量现金,这也为他们的“疯狂消费”创造了条件。

合作伙伴亚当·哈勒(Adam Haller)和克里斯·约翰逊(Chris Johnson)则认为:“那些有能力的企业将利用这个机会为自己增加新的能力,并为大流行后的世界给自己进行重新定位。”

科技股盛宴难以为继?

过去几年,你只需购买一只标准普尔500指数基金或纳斯达克100指数基金,就可以享受股市的稳健收益。这提供了对市场宠儿的敞口,比如Facebook、亚马逊、苹果、Netflix和谷歌母公司Alphabet以及微软组成的FAANG。

得益于过去几年营收、市场份额和盈利的强劲增长,大型科技公司的股票蓬勃发展——这引发了来自监管机构的反垄断担忧,以及一系列的严格监管审查。而且,科技股过去在股市的这种主导地位也可能即将改变。

在成长型股票连续多年跑赢大盘之后,一些策略师和基金经理认为,银行、医疗保健、能源、零售和其他一直落后的价值板块可能是时候成为新的市场领先者了。

北极星投资管理公司(North Star InvestmentManagement)首席投资官埃里克·库比(Eric Kuby)表示:“我们正走出大盘股连续多年表现优异的时期,而价值型股票一直非常便宜。”

库比补充道:“(股市)将会发生一次重大轮换。因为当估值如此失调时,必然会出现逆转。”

库比喜欢规模较小的消费品公司,比如知名办公用品生产供应商ACCO Brands,以及总部位于芝加哥郊区的WinTrust银行等金融公司。

“银行、零售商和能源股看起来都很有吸引力”,Summit GlobalInvestments总裁大卫·哈登(David Harden)表示。他认为,这三个更具价值导向的行业将受益于2021年经济的企稳——特别是在如果有多种新冠肺炎疫苗可用的情况下。

哈登对媒体表示:“毫无疑问,价值型股票将会跑赢大盘。现在是时候寻找高质量、低波动性的大公司了。”哈登在2021年的一些首选包括摩根大通、沃尔玛和埃克森美孚(Exxon Mobil)。

不过,一些专家也表示,在可预见的未来,价值型股票和成长型股票(如科技和生物技术)都可以表现良好,并没有什么特别的理由说“FAANG必须下跌才能让其他板块表现良好”。

SLC Management负责投资策略的董事总经理德克·穆拉基(DecMullarkey)表示:“价值股与成长股之间的争论由来已久。(经济)复苏的基础将更加广泛,因为市场反弹一直是以科技股为中心的。但我并不认同,如果价值股股价回升,成长股就会失宠的说法。”

这就是为什么对于投资者来说,寻找既具有价值又具有成长性的公司可能更有意义——即这些公司股价合理,同时可以带来稳健的收益和收入增长。

市场研究机构Sevens Report Research创始人汤姆·塞萨耶(Tom Esaye)日前在一份报告中表示:“我们仍然认为,股市向价值股的轮换应该专注于创造一个更平衡的价值/增长组合,而不是全面放弃增长/科技。科技股也可以表现的很好。”

塞萨耶补充说,这一预测背后有“简单的逻辑”。因为大规模的经济刺激措施可能来自即将上任的拜登政府,也可能来自美联储(Federal Reserve)继续维持0%的利率

Janus Henderson的投资组合经理道格·拉奥(Doug Rao)在接受采访时表示:“价值股与成长股的关系让市场变得简单了一些,那就是你需要找到能够持久的增长型(股票)。”

考虑到这一点,拉奥的公司持有旅游公司Booking、迪士尼、路威酩轩集团(LVMH)和万事达卡(Mastercard)等行业领军企业的股份。

“向数字经济转型是每个行业的公司面临的最大变化。你希望更多地寻找那些在这种转型中站在正确一边的公司。”他最后说道。(德鲁)

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